Prisco Battes: duurzame pensioenfondsen laten winst tech-revolutie uit hun handen glippen

In dit artikel:

Nederlandse pensioenfondsen tekenen zich deze maanden vooral door terughoudendheid: grote spelers als ABP en PME boekten het afgelopen jaar zelfs negatieve beleggingsresultaten omdat ze nauwelijks in de Amerikaanse techreuzen investeren. Terwijl kunstmatige intelligentie wereldwijd techwinnaars hoger stuwt, houden deze fondsen de hand op de knip uit vrees voor overwaardering en een mogelijke zeepbel.

De sector beheert gezamenlijk ongeveer 1.600 miljard euro en staat onder druk: vergrijzing en aanhoudend hoge inflatie vereisen hogere rendementen om toekomstige uitkeringen veilig te stellen. Toch geven ABP en PME de voorkeur aan risicomijdende, vaak duurzame beleggingen boven blootstelling aan de zogenoemde Magnificent Seven — bedrijven als Nvidia, Alphabet en Apple — die de afgelopen drie jaar hun koersen bijna vervijfvoudigden. PME verkocht in 2025 voor miljarden aan Amerikaanse techbedrijven en heeft sindsdien rendementen misgelopen door de sterke koersstijgingen van diezelfde spelers.

De situatie bevat een ironische component: PME is het pensioenfonds van grote Nederlandse technologiebedrijven zoals ASML, NXP en VDL, die juist profiteren van de technologische opmars van hun Amerikaanse tegenhangers. Critici vinden het uitsluiten van die techreuzen riskant op de lange termijn, omdat deze bedrijven momenteel sterke winsten boeken en AI brede toepassingen krijgt. Voorstanders van het beleid wijzen op het beperken van downside-risico en het vasthouden aan duurzame beleggingsprincipes.

De centrale vraag blijft of fondsen beter af zijn met voorzichtigheid en duurzaamheid of dat ze door hun afzijdigheid belangrijke rendementen missen die nodig zijn om pensioenen houdbaar te houden. Dit debat werd aangezwengeld in een column van Prisco Battes, chef van de Financiële Telegraaf.