Stijgende aandelen riskeren hobbels nu winstseizoen afloopt en rentes oplopen

In dit artikel:

NEW YORK, 22 mei — Amerikaanse aandelen, die dit jaar sterk hebben gepresteerd en de S&P 500 dichtbij recordniveaus houden, kunnen de komende dagen kwetsbaar blijken nu het winstseizoen ten einde loopt en de macro-economische druk toeneemt. Beleggers worden geconfronteerd met oplopende inflatie, stijgende rentes en hogere energieprijzen door geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten, factoren die de marktopmars kunnen remmen.

De Amerikaanse staatsobligaties hebben deze week een uitverkoop gezien: de rente op de 10-jaars Treasury bereikte het hoogste niveau sinds januari 2025 en de 30-jaars rente tikte niveaus aan die niet meer gezien waren sinds 2007. Zulke snelle rentestijgingen drukken aandelenwaarderingen en verhogen leenlasten voor zowel bedrijven als consumenten, wat de aantrekkelijkheid van aandelen ondermijnt. Analisten waarschuwen dat als deze trend aanhoudt, dit een structurele begrenzing op aandelenrendementen kan zetten.

Belangrijke aandachtspunten voor beleggers zijn de naderende aprilmeting van de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE) — de voorkeursinflatiemaatstaf van de Federal Reserve — die op donderdag verschijnt, en andere economische cijfers later in de week zoals een nieuwe raming van de groei in het eerste kwartaal en cijfers over consumentenvertrouwen. Recent vrijgegeven Fed-notulen lieten zien dat beleidsmakers steeds meer bezorgd zijn dat prijsstijgingen, mede aangewakkerd door de oorlog tussen de VS, Israël en Iran, de inflatie kunnen doen oplopen en dat een renteverhoging later in 2026 weer tot de mogelijkheden behoort. Marktfutures tikken inmiddels ook de kans op een renteverhoging later dit jaar aan, waar eerder nog werd gerekend op renteverlagingen.

Ondanks de macrozorgen waren bedrijfsresultaten grotendeels bemoedigend: meer dan 90% van de S&P 500-bedrijven heeft gerapporteerd en de collectieve winstgroei over het eerste kwartaal ligt op koers voor ruim 28% hoger dan een jaar geleden. Toch zit veel positieve verwachting al in de koersen verwerkt. Komende week kijken beleggers naar kwartaalcijfers van retailers zoals Costco, Best Buy en Dollar Tree om te zien of hogere brandstofkosten consumentenuitgaven aantasten; Walmart schudde de markt al op door conservatief te blijven in zijn vooruitzichten.

AI-gerelateerde bedrijven blijven een belangrijke groeimotor: resultaten van cloud- en serverleveranciers (onder meer Salesforce en Dell) en vooral de fors hogere omzetverwachting van Nvidia voor het tweede kwartaal ondersteunen het beeld dat AI-investeringen robuust doorgaan. Met een verkorte handelsweek vanwege Memorial Day blijven markten alert op zowel bedrijfsnieuws als inflatie- en renteratensignalen die de richting voor de rest van het jaar kunnen bepalen.