Oracle's AI-realiteitscheck drukt aandelen, Fed-renteverlaging verzwakt dollar

In dit artikel:

Wereldwijde aandelen sloegen donderdag grotendeels op slot nadat Oracle beleggers had gewaarschuwd dat investeringen in AI de winstgevendheid onder druk kunnen zetten. Het nieuws leidde tot een scherpe koersval van Oracle in de nabeurshandel (meer dan 11%), trok Nasdaq-futures en de Japanse Nikkei omlaag en zat SoftBank — partner in een datacenterproject — ook flink dwars. Ook in Europa was de start zwak; een daling van SAP drukte de technologiesector voor een derde handelsdag op rij in het rood.

Analisten wezen erop dat Oracle het debat rond AI-uitgaven weer centraal zette. Omdat het bedrijf niet over dezelfde kasstroombasis beschikt als grote cloudspelers, leidde een combinatie van stijgende kapitaaluitgaven en minder sterke kasstromen tot bezorgdheid dat AI-investeringen langzamer rendement opleveren dan verwacht.

Tegelijkertijd bepaalden renteontwikkelingen het sentiment. De Amerikaanse Federal Reserve verlaagde de beleidsrente zoals verwacht met 25 basispunten naar 3,50–3,75% in een 9-3 besluit. Voorzitter Jerome Powell sprak relatief terughoudend en suggereerde dat een renteverhoging niet zijn basisscenario is, waarbij nieuwe formuleringen wezen op een mogelijke pauze. Markten rekenen inmiddels op minstens twee renteverlagingen volgend jaar. Als gevolg daarvan verzwakte de dollar, waardoor de euro kortstondig boven $1,17 klom — gesteund door opmerkingen van ECB-president Christine Lagarde over mogelijk hogere groeiprognoses voor de eurozone.

De Fed kondigde ook aan vanaf vrijdag kortlopend schatkistpapier aan te kopen om de geldmarktliquiditeit te ondersteunen. Dat gaf obligaties extra steun: de Amerikaanse 10-jaarsrente daalde naar circa 4,12% en de 2-jaars naar ongeveer 3,52%, terwijl de Duitse 10-jaarsrente licht zakte naar rond 2,85%. Marktveteranen waarschuwden dat recente liquiditeitsproblemen kortetermijnrentes hebben opgedreven en dat de Fed hier niet wil dat die spanningen aanhouden.

Op de valutamarkt verloren risicogevoelige valuta zoals de Australische en Nieuw-Zeelandse dollar terrein; de yen steunde richting de Bank of Japan-vergadering volgende week en noteerde weer steviger rond 155 per dollar. Handelseconomen wijzen naar het Amerikaanse banenrapport van 16 december als de volgende grote katalysator voor rentes en valutaprijsvorming; seizoenspatronen en het wegvallen van Fed-risico zouden EUR/USD richting 1,18 kunnen duwen.

Commodities gaven iets terrein: Brent en WTI zakten ongeveer 1,2% na eerdere winsten in verband met spanningen rond een olietanker bij Venezuela; goud en bitcoin noteerden eveneens iets lager.