Rentes staatsobligaties eurozone hervatten daling van vorige week

In dit artikel:

Rentes op staatsobligaties in de eurozone gingen dinsdag licht omlaag, terwijl beleggers voorzichtig blijven na recente onrust in de Amerikaanse kredietmarkten en een oplopende handelsspanning tussen de VS en China. De aandacht lag op een toespraak van ECB‑president Christine Lagarde om 11.00 GMT — een van de laatste openbare woorden voordat donderdag een stilteperiode ingaat in aanloop naar de beleidsvergadering van volgende week.

Het Duitse 10‑jaarsrendement daalde met 1 basispunt naar 2,573% (na een dieptepunt van 2,523% vrijdag, het laagste niveau sinds juni). Ook het Duitse 2‑jaarsrendement bleef vrijwel onveranderd op 1,924%. Obligatierendementen bewegen tegengesteld aan prijzen; de recente daling weerspiegelt vlucht naar veilige havens door zorgen over een mogelijke Amerikaanse government shutdown, spanningen in de kredietmarkt en geopolitieke risico’s.

Lagarde heeft herhaaldelijk aangegeven dat de ECB “in een goede positie” verkeert; de centrale bank zag in juli en september af van renteverlagingen. Marktprijzen geven aan dat de ECB de beleidsrente voor de rest van het jaar waarschijnlijk ongewijzigd houdt, met een kans van circa 80% op één verlaging van een kwartpunt tot en met 2026.

Daarnaast zorgen incidenten zoals de aangekondigde verliezen van Zions Bancorp op commerciële leningen voor extra nerveusheid, en er is oplopende bezorgdheid over de houdbaarheid van overheidsfinanciën in landen zoals de VS, Japan en Frankrijk. S&P verlaagde onverwacht de Franse staatsschuld naar ‘A+/A-1’, wat nadruk legt op politieke risico’s voor fiscale hervormingen; het Franse 10‑jaarsrendement zakte licht naar circa 3,358%, met een spread van ongeveer 79 bp ten opzichte van Duitsland.

DZ Bank‑analist Rene Albrecht verwacht dat Duitse begrotingsimpulsen pas in de tweede helft van 2026 effect zullen hebben op groei en prijsdruk, wat ruimte zou kunnen bieden voor een renteverlaging in het eerste kwartaal van 2026.