Shell: lagere gasproductie, kapitaaluitstroom door Iran-conflict, oliehandel stijgt

In dit artikel:

Shell zei dat lagere gasproductie en een tijdelijke druk op de kortetermijnliquiditeit in het eerste kwartaal deels worden gecompenseerd door sterkere oliehandel, een vroege indicatie van hoe de VS-Israël-Iran-conflictwinsten van oliemaatschappijen herschikt. Sinds eind februari stegen Brent-prijzen richting ongeveer $120 per vat na aanvallen en de daaropvolgende sluiting van de Straat van Hormuz. Schade aan onder meer Shells Qatarese Pearl-gasinstallatie, waarvan reparatie naar schatting ongeveer een jaar kan duren, droeg bij aan verstoringen.

Door de scherpe prijsvolatiliteit liepen voorraden sterk in waarde op en bracht dat werkkapitaal in het kwartaal naar tussen min $10 miljard en min $15 miljard. Shell verwacht dat die werkkapitaalbewegingen normaliseren zodra olie- en gasprijzen afkoelen. Analisten van RBC en UBS hieven hun kwartaalramingen voor Shells nettowinst en operationele kasstroom (exclusief werkkapitaal) op — RBC naar ongeveer $6,8 miljard en UBS naar $6,9 miljard — en zien flinke stijgingen in handelsinkomsten en marketingresultaten.

Shell verlaagde zijn prognose voor geïntegreerde gasproductie in Q1 naar 880.000–920.000 vaten olie-equivalent per dag (voorheen 920.000–980.000 boe/d); in Q4 2025 lag die op 948.000 boe/d. De LNG-outputverwachting bleef binnen eerder gehanteerde marges, doordat Australische beperkingen en Qatar-uitval werden gecompenseerd door hogere productie in LNG Canada.

Het bedrijf waarschuwde dat de nettoschuld door variabele leasencomponenten met $3–4 miljard kan stijgen; eind 2025 bedroeg de nettoschuld $45,7 miljard met een gearing van 17,7% (onder het comfortniveau van 20%). UBS rekent overigens op een grotere stijging van $11,2 miljard. Shell verwacht dat adjusted winst in Renewables & Energy Solutions toeneemt naar $200–$700 miljoen (tegenover $131 miljoen in het voorgaande kwartaal). De volledige Q1-cijfers verschijnen op 7 mei.