Sterke Amerikaanse banengroei bemoeilijkt Warsh' streven naar lagere rente

In dit artikel:

In april kwamen de Amerikaanse arbeidsmarktcijfers sterker uit dan verwacht: de economie creëerde 115.000 banen (maart werd naar 185.000 bijgesteld) en het werkloosheidspercentage bleef op 4,3%. Die verrassende veerkracht van de arbeidsmarkt verkleint de ruimte voor de Federal Reserve om dit jaar de rente te verlagen en ondersteunt beleidsmakers die pleiten voor hogere of langdurig gehandhaafde rente vanwege aanhoudende inflatiedruk.

Inflatie wordt volgens het artikel onder meer aangedreven door hogere importtarieven onder president Trump en sterk gestegen energieprijzen door het conflict in Iran. Deze factoren vergroten de kans dat prijsdruk blijft bestaan, waardoor de Fed minder snel naar versoepeling kan neigen. Marktinstrumenten (CME FedWatch) geven nu een lagere kans op een renteverhoging in december (rond 18%) en een grotere kans dat de rente ongewijzigd blijft (ongeveer 74%).

Tijdens de recente FOMC-vergadering handhaafde de Fed de beleidsrente op 3,50–3,75% en hield de verklaring een richting naar verlagingen open, maar dit leidde tot afwijkende stemmen van meerdere regionale Fed-voorzitters. De president van de Cleveland Fed pleitte ervoor dat de communicatietoon neutraler moet zijn—niet automatisch gericht op verlagingen of verhogingen—gezien de onzekerheden.

De ontwikkelingen komen samen met de naderende benoeming van Kevin Warsh als mogelijke opvolger van Jerome Powell (wiens termijn op 15 mei afloopt). Warsh heeft interesse getoond in renteverlagingen, maar zal naar verwachting weinig steun vinden zolang energieprijzen en geopolitieke risico’s inflatie opdrijven. Tegelijkertijd blijven andere Fed-bestuurders, waaronder een aantal die voor verlagingen pleiten, publiekelijk hun standpunt uiten, wat de interne discussie binnen de centrale bank zichtbaar houdt.