Take Five: De gevaren van de politiek
In dit artikel:
Markten staan onder druk door politieke onrust in Frankrijk en Japan, terwijl in de VS grote banken het kwartaalwinstseizoen openen en beleidsmakers in Washington samenkomen voor de jaarvergaderingen van het IMF en de Wereldbank.
Amerikaanse banken — waaronder JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs en vermogensbeheerder BlackRock — publiceren deze week cijfers. Analisten verwachten dat de winst van S&P 500-bedrijven in het derde kwartaal met circa 8,8% zal stijgen ten opzichte van een jaar eerder, en dat de financiële sector bijna 13% kan groeien. Omdat de Amerikaanse overheid sinds 1 oktober deels stilgelegd is, lopen vertraagde macrodata (zoals CPI- en detailhandelscijfers) risico op uitstel, waardoor bedrijfsresultaten extra gewicht krijgen bij het marktbeeld.
Frankrijk is volgens de analyse de nieuwe “zieke man” van de eurozone: een trage economie, hoog begrotingstekort en politieke breuklijnen. Premier Sébastien Lecornu trad maandag af — hij is al de vijfde premier in twee jaar — en president Macron noemt later deze week een opvolger. Met een gefragmenteerd parlement is het lastig de begroting voor 2026 door te drukken. Mocht een linkse coalitie aan de macht komen en belangrijke pensioenhervormingen terugdraaien, kan dat het tekort in 2027 verder opdrijven en spanningen met Brussel en kredietbeoordelaars veroorzaken. Obligaties en aandelen in Frankrijk herstelden licht, maar de vooruitzichten blijven zorgelijk.
In Japan dreigt een machtsverschuiving stokje te lopen: Sanae Takaichi leek op 15 oktober premier te worden, maar de junior coalitiepartner Komeito trok steun in en verbrak daarmee een 26 jaar oude alliantie. Die breuk vergroot de onzekerheid over toekomstige ruimhartige begrotings- en monetaire plannen in een land met een van de hoogste schuldenlasten. De marktreactie toonde eerder al grotere aandelenwinsten, een zwakkere yen en lagere langetermijnrentes bij verwachtingen van extra uitgaven.
Tegelijkertijd reizen financiën- en centrale bankiers naar Washington voor discussies rond de World Economic Outlook en thema’s als de nasleep van budgetgestuurde rally’s, handelsbeleid, het gebruik van bevroren Russische tegoeden voor Oekraïne, spanningen in het Midden-Oosten en stablecoins. Ook staat een ontmoeting tussen Argentijns president Javier Milei en president Trump gepland, terwijl een mogelijk Amerikaans noodpakket van $20 miljard voor Argentinië nader bekeken wordt.
Tot slot: edelmetalen blijven in de schijnwerpers. Goud noteerde een flinke jaarrally naar recordniveaus, maar zilver overtrof goud relatief gezien — met een koerssprong die onder meer wordt aangedreven door industriële vraag en een verwacht fysiek tekort, al blijft zilver historisch volatiel.