Take Five: Goedenavond, meneer Bond

In dit artikel:

Wereldwijde obligatiemarkten staan onder druk. De rentes op staatsleningen zijn in onder meer de Verenigde Staten, Europa, Japan en Australië sterk opgelopen, waardoor lenen duurder wordt voor overheden, bedrijven en huishoudens. Ook hoge aandelenwaarderingen komen hierdoor onder druk te staan. De stijging wordt aangejaagd door hogere energieprijzen en inflatieverwachtingen als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten, zorgen over omvangrijke overheidsschulden en de verwachting dat centrale banken de rente langer hoog houden. Hoewel de beweging scherp is, verloopt de markt tot nu toe ordelijk. De Amerikaanse schatkist begint woensdag met grotere terugkoopoperaties van langlopende schuld om de rentes te helpen verlagen.

Japan vormt een belangrijk aandachtspunt. Het rendement op tienjarige Japanse staatsleningen kwam voor het eerst in dertig jaar boven 3%. Beleggers vrezen dat Japanse pensioenfondsen en andere investeerders geld uit buitenlandse obligatiemarkten terughalen. Ook wordt gekeken naar de begrotingsplannen van de regering en naar de vraag of de Bank of Japan het tempo van renteverhogingen opvoert. Een strakker Japans beleid kan bovendien de yen ondersteunen; die munt steeg deze week al bijna 3%.

In de Verenigde Staten verschijnen donderdag de producentenprijzen en vrijdag de consumentenprijzen over augustus. Economen verwachten een stijging van de consumentenprijzen met 0,4%. De cijfers kunnen bepalen of de Federal Reserve de rente tijdens de vergadering van 15 en 16 september verhoogt. De markten rekenen momenteel op ongeveer gelijke kansen voor een verhoging of handhaving. Ook resultaten van softwarebedrijf Oracle kunnen de belangstelling voor kunstmatige-intelligentieaandelen opnieuw aanwakkeren.

De Europese Centrale Bank zal donderdag naar verwachting de rente met 0,25 procentpunt verhogen. Door de hogere energieprijzen kan de inflatie weer boven 3% uitkomen. Handelaren verwachten nog meer verhogingen, maar economen denken dat de ECB na deze stap voorlopig kan pauzeren, mede omdat de hogere obligatierentes de economie al afremmen.

Tot slot staat Senegal voor een mogelijke IMF-steunregeling. Het land moet na de ontdekking van meer dan 10 miljard dollar aan verborgen schulden zijn schuld herstructureren. Dakar wil binnenlandse schulden in CFA-francs ontzien, waardoor vooral internationale staatsobligaties de gevolgen kunnen dragen. Een bespreking van IMF-regels voor schuldhoudbaarheid kan volgende week duidelijk maken hoe zwaar de herstructurering uitvalt.