Take Five: Het wachten waard?
In dit artikel:
De financiële agenda voor de week van 4 december draait rond de langverwachte Federal Reserve-vergadering, maar ook meerdere andere centrale banken en Chinese macrocijfers zetten markten in beweging. De Fed-beslissing over renteverlagingen is weer onderwerp van felle speculatie: na een verlaging in oktober prijzen futures een nieuwe korting van 25 basispunten in, maar beleidsmakers blijven verdeeld en voorzitter Jerome Powell heeft aangegeven dat een verlaging in december niet zeker is. Belangrijke inflatiecijfers over november verschijnen in de week van de vergadering; arbeidsmarktcijfers voor oktober en november volgen pas ná de Fed-beslissing, wat de onzekerheid vergroot.
China blijft worstelen met een langdurige vastgoedcrisis en zwakke binnenlandse vraag. Nieuwe handels- en inflatiecijfers kunnen het sombere beeld bevestigen, terwijl beleggers uitkijken naar Pekings economische plannen later deze maand. Signalen van stress in de vastgoedsector blijven aanwezig: ontwikkelaar China Vanke zoekt een verlenging van een jaar voor de aflossing van een onshore-obligatie; een obligatiehoudersvergadering is gepland op 10 december.
Regionaal belichten andere centrale banken hun beleid. De Reserve Bank of Australia vergadert dinsdag en zal naar verwachting de rente ongewijzigd laten in een nog oververhitte economie. De Zwitserse Nationale Bank komt donderdag bijeen en houdt vrijwel zeker vast aan een beleidsrente rond 0%, waarschijnlijk ook in 2026. Een sterke frank — dit jaar bijna 12% opgelopen tegenover de dollar en structureel sterker tegenover de euro — blijft een groot pijnpunt voor Zwitserse exporteurs en dienstensectoren.
In Turkije wordt donderdag een rentebesluit verwacht waarbij markten rekenen op een verlaging van het belangrijkste tarief (nu 39,5%), maar de omvang van de knip is controversieel. De inflatie viel in november iets mee dankzij lagere voedselprijzen, maar dienstenprijzen en huren houden de prijsdruk hoog. JPMorgan verwacht een verlaging van 100 basispunten, met een mogelijke 150 bps-scenario.
De Braziliaanse centrale bank houdt naar verwachting woensdag de rente op 15% — het hoogste niveau in twee decennia — al groeit het vertrouwen dat economische afkoeling ruimte biedt voor een renteverlaging in januari.
Ondanks recente schokken op markten, zoals de terugval van bitcoin en bewegingen in Japanse staatsobligaties, blijft onder beleggers optimisme voor 2026 overeind. Institutionele spelers spreken van een zogenaamde "re-acceleration trade": een breed gedragen aandelenrally aangedreven door een versnelling van de wereldeconomie, met Amerikaanse technologieaandelen als voorhoede. Analisten waarschuwen echter voor te veel vertrouwen, gezien de aanhoudende beleidsonzekerheden en geopolitieke risico’s.