Take Five: Is het nu al Q4?

In dit artikel:

Beleggers beginnen aan het vierde kwartaal na een turbulent derde kwartaal, waarin oorlogsspanningen, zorgen over overheidsfinanciën en snel oplopende schulden de obligatiemarkten onder druk zetten. De wereldwijde leenkosten liggen daardoor rond het hoogste niveau sinds de financiële crisis van 2007-2008. Aandelenmarkten blijven desondanks dicht bij recordstanden, vooral dankzij het enthousiasme over kunstmatige intelligentie (AI).

De belangrijkste marktbewegingen zullen komende week waarschijnlijk worden bepaald door Amerikaanse arbeidsmarkt- en inflatiecijfers. Vrijdag verschijnt het banenrapport over september. Economen verwachten een groei van ongeveer 100.000 banen en een werkloosheid van 4,2 procent. Woensdag komt daarnaast de prijsindex voor persoonlijke consumptieve bestedingen, een belangrijke graadmeter voor de Federal Reserve. Die cijfers moeten duidelijk maken of de inflatie richting de doelstelling van 2 procent beweegt. De termijnmarkten zien ongeveer 50 procent kans op een nieuwe renteverhoging met 0,25 procentpunt in oktober.

Ook de inflatiecijfers uit de eurozone en prijsgegevens uit Tokio staan vrijdag op de agenda. Beleggers letten erop of de hogere energieprijzen doorwerken in lonen, huishoudelijke kosten en rentetarieven. De markten rekenen inmiddels op een snellere wereldwijde verkrappingscyclus; het rendement op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties is boven 5 procent uitgekomen. Dat kan de hoge waarderingen van aandelen en andere beleggingen onder druk zetten.

Woensdag publiceert Micron Technology na beurs zijn resultaten. De geheugenchipmaker profiteert sterk van de investeringen in AI-datacenters en is dit jaar fors in waarde gestegen, maar het aandeel verloor in het derde kwartaal terrein. Een sterke prognose kan zorgen over een afzwakkende AI-investeringstrend wegnemen; tegenvallende vooruitzichten kunnen juist wijzen op verlies aan momentum.

Ten slotte wordt dinsdag een renteverhoging door de Reserve Bank of Australia verwacht. Ondanks dalende huizenprijzen en een onverwachte stijging van de werkloosheid blijft de kerninflatie boven de doelstelling van 2 tot 3 procent. Een verhoging met een kwart procentpunt zou de rente naar 4,6 procent brengen, met een verwachte piek rond 5 procent. Later in het kwartaal volgen bovendien de Braziliaanse verkiezingen en de Amerikaanse midterms, die extra politieke onzekerheid kunnen veroorzaken.