Techreus Alphabet financiert miljardeninvesteringen in AI met bijzondere obligatielening: 'Looptijd van 100 jaar is risico'

In dit artikel:

Alphabet heeft onlangs een uitzonderlijke obligatie-uitgifte gedaan: een lening met een looptijd van 100 jaar, uitgegeven in Britse ponden, bedoeld om investeringen in kunstmatige intelligentie te financieren. De transactie biedt beleggers toegang tot een zeer lange vastrentende positie van een financieel sterke techreus, wat aantrekkelijk kan zijn als je op zoek bent naar opbrengsten en kredietveiligheid op de lange termijn.

Tegelijkertijd brengt zo’n eeuwobligatie bijzondere risico’s met zich mee. De rentegevoeligheid is extreem hoog bij zulke lange looptijden, waardoor koersverlies groot kan zijn als de rente stijgt; inflatie kan de reële opbrengst flink aantasten; en de markt voor century bonds is vaak minder liquide, wat verkoop moeilijker kan maken. Niet-pondbeleggers krijgen bovendien valutarisico tenzij ze valutaswaps of hedges gebruiken. Hoewel Alphabet doorgaans een sterke balans heeft, blijft er altijd een bedrijfs- en marktrisico verbonden aan zulke langlopende schuldinstrumenten.

Voor beleggers die overwegen in te stappen is het verstandig om te kijken naar de coupon (of yield), eventuele call- of embedded voorwaarden, de kredietwaardering van Alphabet en de kosten van eventuele valutahedging. Century bonds zijn geschikt voor wie lange termijn cashflows wil afstemmen of een specifiek yieldprofiel nastreeft, maar minder passend voor beleggers die flexibiliteit, korte termijn liquiditeit of bescherming tegen rente- en inflatierisico’s nodig hebben.