Tegenvallende prestaties bij AkzoNobel

In dit artikel:

AkzoNobel rapporteerde tegenvallende resultaten over het vierde kwartaal van 2025, die dinsdag voorbeurs werden gepubliceerd. De kwartaalomzet bedroeg €2,37 miljard, onder de analistenverwachting van €2,43 miljard en lager dan de €2,62 miljard in Q4 2024. Segmenten: Decorative Paints bracht €925 miljoen in, Performance Coatings €1,45 miljard — beide iets onder de consensus.

De aangepaste ebitda voor het kwartaal kwam uit op €309 miljoen, eveneens onder de verwachting van €316 miljoen en duidelijk lager dan een jaar eerder (€321 mln) en het voorgaande kwartaal (€385 mln). Decorative Paints droeg €125 miljoen bij aan die ebitda (verwacht €131 mln) en Performance Coatings €190 miljoen (verwacht €205 mln). Voor het hele jaar noteerde AkzoNobel wel een verbeterde aangepaste ebitda-marge van 14,2%, met een kwartaalstijging van 70 basispunten — iets wat CEO Greg Poux-Guillaume gebruikte om te benadrukken dat winstgevendheid ondanks een moeilijke marktomgeving is verbeterd.

Voor 2026 ziet AkzoNobel, uitgaande van de huidige marktomstandigheden en constante wisselkoersen, een verbetering van de aangepaste ebitda van circa €100 miljoen en verwacht minimaal €1,47 miljard aan aangepaste ebitda (gecorrigeerd voor de desinvestering in India en op basis van eind-2025 wisselkoersen). Analisten rekenen op €10,08 miljard omzet en €1,53 miljard aangepaste ebitda voor 2026. Op middellange termijn streeft het bedrijf naar een ebitda-marge van >16% en een return on investment van 16–19%, met een doel-schuldratio rond 2 om een investment-grade rating te behouden.

Over de aangekondigde fusie met het Amerikaanse Axalta meldt AkzoNobel dat afronding, onder voorbehoud van goedkeuringen, eind 2026 of begin 2027 wordt verwacht. Onderzoek van Citi Research noemt de combinatie aantrekkelijk vanwege verwachte synergieën die ebitda en vrije kasstroom zouden ondersteunen.