Tesla daalt na lagere capex die twijfels zaait over AI- en robotica-ambities

In dit artikel:

Tesla-aandelen daalden donderdag 22 oktober in de voorbeurshandel met 5%, nadat het bedrijf zijn verwachting voor de kapitaaluitgaven in 2026 verlaagde van meer dan 25 miljard dollar naar ongeveer 20 miljard dollar. In het derde kwartaal gaf Tesla bovendien veel minder uit aan AI en robotica dan analisten hadden verwacht, waardoor de vrije kasstroom onverwacht sterk uitviel.

De lagere uitgaven beperken op korte termijn de kasuitstroom, maar roepen tegelijk vragen op over het tempo waarin Tesla investeert in de ambities van topman Elon Musk op het gebied van AI, robotaxi’s, humanoïde robots en autonoom rijden. Volgens J.P. Morgan kunnen investeringsvertragingen de ontwikkeling van die langetermijnkansen belemmeren. Tesla heeft aangegeven de uitgaven in 2027 en 2028 waarschijnlijk weer op te voeren en belangrijke projecten, waaronder Optimus, AI-rekenkracht en de Terafab, te blijven financieren.

De sterke kaspositie kan van belang zijn als Musk Tesla wil samenvoegen met SpaceX, een veel kapitaalintensiever bedrijf. Beleggers houden daarbij rekening met aanzienlijke mededingings- en andere regelgevende obstakels. Het Tesla-aandeel is dit jaar ongeveer 14% gedaald, terwijl de Nasdaq circa 15% steeg. Toch blijft Tesla extreem hoog gewaardeerd: de koers staat op ongeveer 188 keer de verwachte winst, tegenover 6,58 keer voor Ford en 5,16 keer voor General Motors.