Stijgende goudprijzen bezorgen Tiffany-eigenaar LVMH nieuwe hoofdpijn

In dit artikel:

In Parijs waarschuwen analisten dat de snelle stijging van de goudprijs, samen met Amerikaanse rentebewegingen en een zwakkere dollar, de brutomarges van luxeconcerns als LVMH onder druk zet. Goud bereikte vorige week een record boven $4.000 per ounce, deels door onzekerheid op economisch en geopolitiek vlak en verwachtingen van toekomstige Amerikaanse renteverlagingen. Volgens Jon Cox (Kepler Cheuvreux) kunnen individuele factoren nog opgevangen worden, maar gezamelijk wordt het lastig de marges te beschermen; merken zullen waarschijnlijk geleidelijk prijsstappen doorvoeren.

LVMH, dat deze week kwartaalcijfers verwacht, loopt uiteen per divisie: horloges en juwelen presteren relatief stabiel, terwijl mode en lederwaren omzet en winst zien dalen. Horloges en juwelen vertegenwoordigen meer dan 12% van LVMH’s omzet; mode is goed voor ongeveer de helft. Tiffany en Bulgari behoren tot de grootste winstbijdragers binnen de groep.

Analisten benadrukken dat goud ondanks de rally slechts een beperkt deel van de inkoopkosten uitmaakt — gemiddeld rond 10% van de sieradenomzet en nog lager (5–8%) bij topdesignermerken — waardoor beperkte winkelprijsverhogingen de hogere materiaalkosten kunnen compenseren. Tegelijk moeten merken voorzichtig zijn bij het doorberekenen om de vraag niet te ondermijnen. Bij Richemont, sterker gepositioneerd in juwelen, heeft de situatie geleid tot geen opwaartse bijstelling van winstverwachtingen door factoren als wisselkoersen en goudprijzen die buiten hun invloed liggen.