Trading Day: Nieuwe top? Nog steeds koopwaardig

In dit artikel:

Jamie McGeever (Orlando), 2 juni — Wereldwijde aandelen bereikten dinsdag opnieuw recordniveaus, doordat de spanning tussen de VS en Iran niet escaleerde en valuta- en obligatiemarkten relatief rustig bleven, wat beleggers aanzette tot verdere aankopen. In de Verenigde Staten deden smallcaps en niet-techsectoren het relatief beter dan de grote techreuzen.

Marktbeeld en opvallende moves
- Brede indices zoals MSCI All Country, MSCI Asia ex-Japan, MSCI Emerging Markets en de S&P 500 noteerden allemaal nieuwe hoogten. Europese aandelen stegen circa 0,8% dankzij optimisme rond technologie; het Verenigd Koninkrijk won 0,3%, gesteund door cyclische waarden.
- Binnen de S&P 500 waren zeven sectoren in de plus en vier in de min; nutsbedrijven presteerden sterk (+2%) terwijl communicatiediensten daalden (-2,6%).
- Grote koerssprongen: Marvell Technologies steeg ~32%, Hewlett Packard ~20% en Super Micro Computer ~7%. Tegenvallers waren onder meer Alphabet en Microsoft (~-4%), Dell (-7%) en Boeing (-3%).
- Valuta en crypto: de dollar/yen steeg richting 160, wat markten waarschuwt voor mogelijke Japanse interventie; bitcoin verloor ongeveer 6% en bewoog rond $66.000.
- Obligatiemarkt: Japanse 10‑jaars staatsobligaties daalden 11 basispunten na een sterke veiling — de grootste daling sinds april vorig jaar — terwijl ook de Bank of Japan’s tapering in de kijker staat. Amerikaanse lange rentes zakten circa 3 bp.
- Grondstoffen: olie steeg ~1%, goud bleef stabiel.

Waarom dit belangrijk is
McGeever wijst ook op een minder opgemerkte trend: smallcap-technologieaandelen zijn dit jaar onder de radar grote winnaars geworden in de AI-hype, terwijl de meeste aandacht naar de hyperscalers ging. Dat verklaart deels waarom kleinere waarden nu relatief betere rendementen laten zien.

Belangrijke thema’s uit de marktanalyse
- Alphabet kondigde onverwacht een aandelenemissie van $80 miljard aan, waarvan $10 miljard door Berkshire Hathaway zou komen. De richting is opvallend omdat Google eind maart nog ongeveer $126 miljard aan kasmiddelen had, maar AI‑gerelateerde kapitaaluitgaven dit jaar kunnen oplopen tot bijna $200 miljard. Eerder dit jaar haalde het bedrijf al ruim $85 miljard aan schuld binnen; de aandelenuitgifte valt te zien als een manier om de hoge AI-capex en duurdere schuldfinanciering te balanceren.
- Amerikaanse JOLTS-data toonden een stijging van vacatures in april naar het hoogste niveau in twee jaar, met sterke concentratie (ruim 90%) in professionele en zakelijke dienstverlening. Tegelijkertijd daalden tempo’s van aanwerving, ontslagen en vrijwillig vertrek, waardoor de arbeidsmarkt mogelijk minder krap oogt dan het headline‑cijfer suggereert. Aandacht verschuift nu naar de officiële Amerikaanse banenrapporten van mei die vrijdag komen.
- In de eurozone versnelde de inflatie boven 3% (voor het eerst sinds september 2023), waardoor marktdeelnemers een bijna zekere ECB-renteverhoging van 25 bp in juni inprijzen en verdere verkrapping later in het jaar niet uitsluiten. Dit plaatst de ECB in het rijtje centrale banken die de beleidsrente verhogen; ook markten speculeren over aanstaande stappen van de BOJ.

Zaken om te volgen
Voor de komende dagen kunnen ontwikkelingen in het Midden-Oosten, uitgebreide PMI-publicaties (VS, China, Japan, eurozone, VK), diverse centrale banksprekers en Amerikaanse economische cijfers (ADP-werkgelegenheid, ISM-diensten, fabrieksorders) de markten in beweging brengen.