Unicredit zet volgende stap richting mogelijke overname Commerzbank

In dit artikel:

Het Italiaanse UniCredit bouwt binnen enkele dagen naar verwachting een belang van meer dan 30% op in het Duitse Commerzbank, een grens die volgens Duitse wetgeving een verplicht openbaar bod op alle uitstaande aandelen triggeren. UniCredit heeft vorig jaar begonnen met de acquisitie en bezit nu ongeveer 26% van Commerzbank; het stelt voor 30,8 euro per aandeel te betalen, wat een volledige overname op ruwweg €35 miljard zou waarderen.

Commerzbank zelf en de Duitse staat hebben eerder laconiek gereageerd op overnameplannen: de Duitse overheid houdt nog bijna 13% van de bank en, zo meldt persbureau DPA, het ministerie van Financiën is tegen een vijandige overname. Die politieke tegenstand maakt dat UniCredit niet automatisch uitgaat van het verwerven van volledige zeggenschap en dat plannen voor een integratie met UniCredit’s Duitse activiteiten — onder meer HypoVereinsbank — onder druk kunnen komen te staan.

Eerder mislukte pogingen om Commerzbank met Deutsche Bank te fuseren tonen de complexiteit van grote consolidaties in de Duitse bankensector. UniCredit omschrijft haar stap als een pragmatische en logische uitbreiding van haar Europese activiteiten en zegt na het bereiken van de 30%-drempel gesprekken met andere aandeelhouders te willen voeren.

De overnameaanpak sluit aan bij de strategie van UniCredit-ceo Andrea Orcel, die enkele jaren geleden het roer overnam en bekend is van grote deals zoals zijn rol bij de ABN AMRO-overname in 2007, een transactie die later zwaar werd beïnvloed door de financiële crisis. De combinatie van commerciële ambitie en politieke gevoeligheid bepaalt nu het spanningsveld rond deze mogelijke grote verschuiving in de Europese banksector.