Intesa Sanpaolo en BPM in gevecht om Monte dei Paschi

In dit artikel:

Intesa Sanpaolo heeft maandag een vrijwillig openbaar bod uitgebracht op alle resterende aandelen van Banca Monte dei Paschi di Siena (MPS). Voor elke resterende MPS-aandeel biedt Intesa 1,6 nieuwe gewone Intesa-aandelen plus €1 in contanten, wat op basis van de slotkoersen van vrijdag neerkomt op ongeveer €10,09 per aandeel en een premie van circa 12,5%. Direct na het nieuws steeg het aandeel MPS circa 10%; ook Mediobanca, waarin MPS een meerderheidsbelang heeft, klom ongeveer 10%.

Het bod volgde enkele uren nadat concurrent Banco BPM had aangekondigd met MPS te willen praten over een fusie die een Italiaanse bankreus met een marktwaarde van meer dan €50 miljard zou vormen. BPM presenteerde dat idee als een fusie van gelijken, zonder financiële details vrij te geven. Intesa stelt dat een overname zijn positie als grootste Italiaanse bank verder verstevigt en dat de transactie een van de grootste banken in de eurozone qua beurswaarde zou opleveren.

Om mededingingsproblemen te vermijden, is Intesa bereid het merk MPS, 635 filialen en een centraal kantoor te verkopen aan verzekeraar Unipol Assicurazione voor ongeveer €3–3,5 miljard, zodat die onderdelen zelfstandig kunnen doorgaan. De onderdelen die Intesa wil behouden vormden vorig jaar circa 80% van de nettowinst van MPS en Mediobanca samen. Beide voorgestelde transacties zouden volgens de betrokkenen aanzienlijke kostenbesparingen en synergieën opleveren.

Analisten van RBC merken op dat het bod past bij Intesa’s langetermijnstrategie, maar dat het succes mede zal afhangen van het fusievoorstel van BPM en van politiek-economische voorkeuren in Italië, waar sommige leiders eerder voor consolidatie buiten Intesa hebben gepleit.