Wereldwijde obligaties kelderen door olieprijssprong richting $120 en rentevrees
In dit artikel:
Op maandag 9 maart reageerden wereldmarkten heftig na een snelle escalatie van het Amerikaans-Israëlische conflict met Iran: staatsobligaties werden massaal verkocht terwijl olieprijzen naar niveaus stegen die voor het eerst sinds juli 2022 werden gezien. Brent-olie noteerde rond $107 per vat, met pieken dichtbij $120, doordat enkele grote producenten leveringen terugschroefden en zorgen over langdurige verstoringen in de Straat van Hormuz aanhielden. Tegelijk maakte Iran bekend dat Mojtaba Khamenei wordt voorgesteld als opvolger van zijn vader, wat de aanblijvende macht van hardliners benadrukt.
De combinatie van hogere energieprijzen en geopolitieke onzekerheid wakkerde bij beleggers de vrees voor oplopende inflatie aan en leidde tot een herwaardering van monetair beleid. Markten gaan nu uit van twee renteverhogingen door de ECB tegen het eind van het jaar — een draai van verwachtingen vergeleken met februari — en prijzen ook een grotere kans in dat de Bank of England zal gaan verhogen in plaats van verlagen. Voor de Fed zijn verwachtingen voor renteverlagingen naar achteren geschoven.
De verkoopgolf trof vooral het Verenigd Koninkrijk, waar de tweejaarsrente bijna 40 basispunten steeg — de grootste dagelijkse stijging sinds de crisis rond het economische plan van Liz Truss. Ook Duitse rentes stegen sterk (circa 11 bp) naar het hoogste niveau sinds juli 2024. Japan, eveneens afhankelijk van energie-imports, zag langlopende rentes omhooggaan en de yen verzwakken, terwijl de bewegingen in de VS relatief minder extreem waren (tweejaarsrente zo’n 7 bp hoger).
Analisten wijzen erop dat de scherpe bewegingen niet alleen door fundamentele zorgen komen maar ook door eerdere positionering van beleggers die rekenden op renteverlagingen en een steilere curve. Zolang er geen zicht is op een oplossing voor de scheepvaart in de Straat van Hormuz zullen markten volgens sommigen in nervositeit blijven — met het risico op stagflatie als groei stagneert terwijl prijzen stijgen. G7-financiële ministers zullen maandag bespreken of noodoliereserves kunnen worden vrijgegeven.
Op de bredere markten lieten beleggers risico’s varen: aandelen en edelmetalen stonden onder druk en de dollar verstevigde zich, al merken sommige economen op dat aandelen nog niet in dezelfde mate zijn hergeprijsd als rentes, wat duidt op mogelijke verdere verschuivingen als de oliemarkten langdurig boven $100 blijven.