Van software tot vastgoed: Amerikaanse sectoren in de greep van AI-angsthandel

In dit artikel:

Beleggers op Wall Street hebben deze week massaal aandelen verkocht uit angst voor AI-ontwrichting, een paniekgolf die begon bij softwarebedrijven maar zich snel verspreidde naar ogenschijnlijk minder voor de hand liggende sectoren zoals private credit, vastgoedservices, data-analyse, juridische dienstverlening, verzekeraars en logistiek. De verkoopgolf werd aangejaagd door een combinatie van Anthropic’s juridische AI-plug-in en een reeks grote AI-modelupgrades en releases, waardoor marktdeelnemers zich afvragen welke bedrijfsmodellen het eerst door automatisering worden aangetast.

Software en aan software blootgestelde leningen werden het hardst geraakt: de S&P 500 Software & Services-index verloor sinds de piek in oktober ongeveer 2 biljoen dollar aan marktwaarde, waarvan de helft in de afgelopen twee weken. Grote namen noteerden forse verliezen dit jaar — Atlassian (-47%), Intuit (-40%), Workday (ongeveer -33%), Salesforce (~-30%), Adobe (-25%) en CrowdStrike (-12%). Dat leidde ook tot nervositeit bij alternatieve vermogensbeheerders die private-creditleningen aan techbedrijven hebben uitstaan; bedrijven als Ares, Blackstone, Blue Owl, Apollo, TPG en KKR daalden 13–24%. BNP Paribas schat dat circa twintig procent van de private-creditmarkt aan de softwaresector blootstaat.

Financiële makelaars, data- en indexleveranciers voelden eveneens de druk nadat een vermogensbeheerder AI-ondersteunde belastingplanning introduceerde. Makelaars als LPL Financial, Raymond James en Charles Schwab daalden meer dan 7% op één dag. S&P Global verloor in februari ruim 25% en stond op weg naar zijn slechtste maand sinds 2009; ook Moody’s, FactSet en MSCI boekten scherpe verliezen. Thomson Reuters bereikte vorige week een vijfjarig dieptepunt door zorgen over AI‑impact op juridische producten.

Commerciële vastgoedmanagers en dienstverleners zagen aandelenkelderingen (CBRE en Jones Lang LaSalle circa -12%, Cushman & Wakefield bijna -14%), deels omdat beleggers wegliepen van arbeidsintensieve, kostbare bedrijfsmodellen die gevoelig lijken voor automatisering. Analisten van Morningstar vinden de angst echter overdreven gezien gefragmenteerde eindmarkten en niet-kernactiviteiten bij veel klanten.

Verzekeraars werden getroffen nadat Insurify een AI-vergelijkingstool op ChatGPT lanceerde; de S&P 500-verzekeringsindex daalde 3,9% op één dag. Makelaars zoals Willis Towers Watson (-15% deze week), Aon (-9%) en Arthur J. Gallagher (-15%) stonden onder druk. Analisten verwachten een tweedeling: eenvoudige polissen lopen meer risico op automatisering, terwijl hoogwaardige makelaars AI kunnen inzetten om underwriting en analyses te verbeteren.

Zelfs transport en logistiek tekenden verliezen nadat Algorhythm Holdings meldde dat zijn AI-oplossing vrachtvolume bij klanten met 300–400% verhoogde zonder evenredige personeelsuitbreiding; de Dow Jones Transportation Average verloor 4,4%. Desondanks wijzen sommige analisten erop dat fysieke netwerken en eigen vrachtdata nog steeds stevige competitieve voordelen bieden.

Kortom: de markt bevindt zich in een “eerst verkopen, later nadenken”-modus, waarbij vrees voor AI-ontwrichting brede sectoren treft en beleggers speculeren wie de volgende verliezer zal zijn, terwijl analisten uiteenlopende meningen hebben over de houdbaarheid van de uitverkoop.