Vierjarige business cycle (deel 2): waar het slimme geld heen stroomt in de late cyclus

In dit artikel:

De auteur stelt dat de economie zich volgens huidige signalen in een late expansiefase van de vierjarige businesscycle bevindt: de groei loopt nog door, maar risico’s nemen toe en marktleiders verschuiven. Deze cyclus kwam uit de post‑pandemie‑uitbreiding vanaf eind 2021/2022 en piekt nu, met verstoringen zoals tarieven en geopolitieke spanningen die een verslechtering deels verhullen. Dat betekent niet automatisch een op handen zijnde recessie; expansiefases kunnen langer doorlopen, maar beleggers moeten wel anticiperen op een rotatie naar sectoren met meer voorspelbaarheid en prijskracht.

Drie sectoren worden als interessant naar voren geschoven:

- Basic Resources (grondstoffen, chemie, metalen & mijnen): deze bedrijven profiteren in de late expansiefase vaak van aanhoudende industriële vraag terwijl aanbod niet even snel meebeweegt, wat hun prijsstelling en marges ondersteunt. Grondstoffen fungeren bovendien regelmatig als vroegcycliche indicator; prijzen kunnen opveren nog voordat andere cyclische sectoren herstellen. Technisch gezien laat de sector volgens de auteur een einde aan een meerjarige dalende trend zien en is er een doorbraak van de dalende toppenlijn, wat ruimte biedt voor verdere stijging.

- Utilities (nutsbedrijven: energie, water, infrastructuur): nutsbedrijven behoren traditioneel tot de laat‑cyclische favorieten omdat vraag naar basisvoorzieningen relatief stabiel blijft ongeacht economische schommelingen. Hun voorspelbare kasstromen worden aantrekkelijk in een omgeving met hogere maar stabiele rentes. Als centrale banken een piek bereiken en markten rekenen op toekomstige verlagingen, vermindert de druk op kapitaalintensieve nutsbedrijven. De sector heeft recentelijk technische weerstanden weten te doorbreken en zet een opwaartse trend voort die al sinds 2012 zichtbaar is.

- Consumer Staples (basisconsumptiegoederen, hier toegespitst op Food & Beverages): deze bedrijven blijven vraag genereren voor essentiële producten, hebben vaak sterke merken en kunnen prijsverhogingen doorvoeren, waardoor marges minder volatiel zijn in onzekere tijden. De sector heeft sinds 2022 onder druk gestaan maar bevindt zich nu rond langetermijnsteunniveaus. Er is een dubbele bodem en positieve momentum‑divergentie die kan wijzen op een beginnende trendomslag, waardoor Food & Beverages weer op de radar van beleggers komt.

Kernconclusie: beleggers wordt aangeraden niet paniekerig defensief te worden, maar strategisch te roteren. Nu vroege groeisectoren terrein verliezen en onzekerheid toeneemt, krijgen sectors met stabiliteit, prijszettingsvermogen en rentegevoeligheid (zoals Basic Resources, Utilities en Consumer Staples) historisch gezien betere kansen. Dit is geen garantie voor directe winst, maar wel een signaal om portefeuilles aan te passen en deze sectoren nauwgezet te volgen.