Vroege signalen voor Japanse lonen 2026 sterken zaak voor snelle BOJ-renteverhoging

In dit artikel:

Vroege signalen voor de jaarlijkse Japanse loononderhandelingen wijzen opnieuw op stevige loonsprongen, wat de Bank of Japan (BOJ) meer ruimte zou geven om de rente verder te verhogen. BOJ-president Kazuo Ueda volgt de loonontwikkeling nauwgezet — vooral of bedrijven die onder druk staan vanwege Amerikaanse importtarieven toch doorgaan met hogere lonen — en wil “nog wat meer gegevens” voordat de centrale bank over verdere renteverhogingen beslist.

Vakbonden, onder aanvoering van Rengo (7 miljoen leden), zetten dit seizoen opnieuw in op verhogingen van circa 5% of meer; diezelfde eis leidde vorig jaar tot de grootste loonsstijging in 34 jaar. Ook sectorgebonden bonden, zoals de grootste vakbond in de auto-industrie die zwaar te lijden heeft onder Amerikaanse heffingen, blijven vasthouden aan forse looneisen ondanks druk op winstmarges. Een krappe arbeidsmarkt, met name in de horeca, versterkt de onderhandelingspositie van werknemers: gastropubketen Watami kondigde al meerjarige loonsverhogingen aan van gemiddeld 7% per jaar voor circa 1.200 fulltime medewerkers vanaf 2026.

Ondernemingen worden eind dit jaar geconfronteerd met vakbondseisen; formele gesprekken starten begin 2026 en de overeenkomsten worden doorgaans in maart bekendgemaakt. Enkele signalen wijzen erop dat werkgevers niet massaal zullen terugdeinzen: een Reuters-enquête deze maand rapporteerde dat het bedrijfsvertrouwen in november een bijna vierjarig hoogtepunt bereikte, geholpen door een zwakke yen en stevige orderboeken. Een aparte enquête liet zien dat 72% van de respondenten van plan is de lonen volgend jaar ongeveer in hetzelfde tempo te verhogen als in 2025.

Economen verwachten gemiddelde loonsstijgingen rond de 4,9–5,2% volgend jaar (Japan Center for Economic Research 4,88%; Dai-ichi Life Research Institute 5,2%), wat — als het uitkomt — voor een derde jaar op rij boven de 5%-grens kan blijven. Dat is relevant omdat nominale loonsstijgingen tot nu toe te weinig waren om reële inkomens te herstellen: de kerninflatie ligt boven de BOJ-doelstelling van 2%, waardoor reële lonen nog altijd negatief zijn.

De politieke en bedrijfsleiderskant zet eveneens aan om loonmomentum te handhaven. Premier Sanae Takaichi wil een economie met loonstijgingen die inflatie overtreffen, en werkgeversorganisatie Keidanren zal in haar richtlijnen benadrukken dat het sterke loonmomentum bewaard moet blijven.

De BOJ verzamelt nu aanvullende informatie via regionale kantoren; meer duidelijkheid over timing van een volgende renteverhoging kan komen op 1 december wanneer Ueda spreekt voor bedrijfsleiders in Nagoya (Toyota’s thuisbasis). Een krappe meerderheid van door Reuters ondervraagde economen rekent op een renteverhoging in december, mede door de recent verzwakte yen.