VS-PCE-inflatie loopt in februari op; consumentenbestedingen solide
In dit artikel:
In februari liep de Amerikaanse inflatie op zoals verwacht en door de escalatie met Iran wordt voor maart een verdere versnelling verwacht, blijkt uit cijfers en analisteninschattingen. Het ministerie van Handel (BEA) rapporteerde dat de PCE-prijsindex, de voorkeurmaatstaf van de Federal Reserve, in februari met 0,4% steeg (na 0,3% in januari). Op jaarbasis kwam de inflatie uit op 2,8%. Omdat het BEA nog achterloopt door eerdere shutdown-vertragingen, bevatten de maartcijfers waarschijnlijk een duidelijker weerslag van de oorlogseffecten.
De confrontatie in het Midden-Oosten dreef de wereldolieprijzen op en duwde de Amerikaanse benzineprijs voor het eerst in meer dan drie jaar boven de 4 dollar per gallon. Die verstoringen — waaronder ook problemen bij de doorvoer via de Straat van Hormuz en belemmeringen voor onder meer kunstmestleveringen — zetten extra opwaartse druk op energie- en voedselprijzen. De Fed houdt vooral de PCE-maten in de gaten; exclusief energie en voedsel (de kern-PCE) steeg de index in februari opnieuw met 0,4% en noteerde 3,0% op jaarbasis.
De Federal Reserve handhaaft de beleidsrente tussen 3,50% en 3,75%. Notulen van de maartvergadering lieten zien dat meerdere beleidsmakers bereid waren tot verdere verhogingen als de inflatie aanhoudt, waardoor de kans op renteverlagingen dit jaar sterk is afgenomen. Economen wijzen erop dat de maandelijkse PCE-inflatie langere tijd naar ongeveer 0,2% per maand moet terugvallen om richting het 2%-doel te bewegen.
Tegelijk stegen de consumentenuitgaven in februari met 0,5%, deels gedreven door hogere prijzen. Hogere brandstofkosten kunnen consumptie in andere segmenten terugdringen, terwijl grote belastingteruggaven dit jaar lagere inkomens tijdelijk zouden kunnen ondersteunen. De oorlog en de bijbehorende marktschommelingen — in maart ging naar schatting zo’n 3,2 biljoen dollar van de aandelenmarkten — kunnen echter het vermogenseffect en daarmee de bestedingsbereidheid onder druk zetten.