Waar eindigt de razende chiprally?

In dit artikel:

Chipaandelen schieten de laatste tijd omhoog: de beurs in Zuid-Korea is door koersstijgingen van Samsung en SK Hynix snel gestegen, en ook bedrijven als Intel en Micron zijn dit jaar al meer dan verdubbeld. Bloomberg berekende dat semiconductor-aandelen sinds de lancering van ChatGPT (eind 2022) bijna gelijk zijn getrokken met de traditionele AI-koplopers, de hyperscalers.

Goldman Sachs — via hoofd research Jim Covello — waarschuwt dat die rally niet onbegrensd hoeft door te zetten en raadt beleggers nu juist aan te kijken naar hyperscalers als Meta, Alphabet en Amazon. Hun koersen zijn wat gezakt nu onduidelijk is hoe snel en goed de enorme AI-investeringen zich uitsmeren in rendementen; als die rendementen zichtbaarder worden kan dat tot een sterke herwaardering leiden. Tegelijkertijd kan een verdere opschaling van chipproductie de marges in de halfgeleidersector onder druk zetten.

Covello verwacht dat, zelfs als hyperscalers minder rendement blijken te halen, zij waarschijnlijk investeringen terugschroeven — wat hun cashflow en aandelenkoersen kan verbeteren, terwijl chipmakers juist last zouden krijgen van een lagere vraag.