Waarom de AEX ondanks records even op adem komt

In dit artikel:

De AEX noteert recent op nieuwe recordniveaus, maar technisch ontstaan er scheurtjes die kortetermijnrisico’s vergroten. Op de langere termijn blijft de Amsterdamse hoofdindex een reeks van hogere toppen en bodems tonen — een duidelijk uptrend — en profiteert van sterke prestaties van met name technologie- en chipgerelateerde aandelen. Dat maakt de koersvorming structureel positief en houdt de bulls voorlopig aan zet.

Toch ontbreekt het na de recente uitbraak boven de toppen van februari en april aan vervolg. De index bereikte een intraday-alltimehigh en de hoogste slotstand ooit, maar zakte in de dagen daarna terug onder de oude pieken. Dit wijst erop dat er momenteel te weinig extra koopkracht is om de opmars direct voort te zetten; beleggers lijken de tijd te nemen om nieuw geld aan te trekken.

Onder de oppervlakte geven meerdere indicatoren waarschuwingssignalen. De RSI vormde geen hogere top terwijl de AEX dat wel deed — een negatieve divergentie die verlies van trendkracht kan aankondigen. De moneyflow bleef eveneens achter bij de koersstijging, wat suggereert dat de instroom van nieuw kapitaal niet meeprofiteerde van de hogere koersen. Ook de A/D-ratio (advance/decline) beweegt vooral zijwaarts; de stijging wordt dus vooral gedragen door een beperkt aantal zwaargewichten in plaats van brede deelname van veel aandelen.

Gezien die beperkte marktbreedte en de negatieve divergenties is een kortetermijn-adempauze of correctie plausibel voordat er een volgende aanval op recordstanden komt. Belangrijke steun ligt rond circa 994 punten; daaronder komt het koersgat van 8 april in beeld, dat mogelijk (gedeeltelijk) gesloten wordt en waar opnieuw kopers kunnen optreden.

Kortom: de langetermijntrend van de AEX blijft intact en positief, maar op de korte termijn is voorzichtigheid geboden door tekenen van verzwakking onder de motorkap. Een tijdelijke terugval of gap-fill zou niet verrassend zijn voordat de opwaartse beweging hervat.