Waarom Wall Street-banken Democraten nodig hebben voor kapitaalverlichting

In dit artikel:

De Federal Reserve wil vóór het einde van het jaar de Amerikaanse kapitaalregels voor banken ingrijpend herzien. Het gaat om de grootste hervorming sinds de financiële crisis van 2007-2009. Onder president Donald Trump hebben Republikeinse toezichthouders binnen de Fed de voorstellen gesteund, maar Wall Street vreest dat een toekomstige Democratische meerderheid de versoepelingen weer kan terugdraaien.

Fed-vicevoorzitter voor toezicht Michelle Bowman stelde in maart voor het kapitaal van grote banken met ongeveer 4,8 procent te verlagen. Dat is een scherpe ommekeer ten opzichte van het plan van haar Democratische voorganger Michael Barr, dat juist een verhoging van 20 procent behelsde. Barr waarschuwt dat minder kapitaal het systeemrisico vergroot. De Democratische bestuurders Lisa Cook en Philip Jefferson steunden Bowmans voorstel voorlopig, maar willen de definitieve regels beoordelen op basis van hun gevolgen voor de economie en de financiële stabiliteit.

Grote banken dringen aan op verdere verlichting. Zij willen onder meer lagere extra kapitaaleisen voor mondiale systeembanken, aanpassingen voor ongebruikte kredietkaartlimieten en het schrappen van overlap met andere regels. Bowman koos volgens betrokkenen echter voor een compromis om Democratische steun niet te verliezen. Een pakket dat door zowel Republikeinse als Democratische Fed-bestuurders wordt gedragen, zou politiek en juridisch sterker staan.

Die steun is belangrijk omdat Democraten volgens onafhankelijke analisten mogelijk één of beide kamers van het Congres winnen. Zij hebben aangekondigd Trumps beleid en bedrijven die daarvan profiteren te willen onderzoeken. Afwijkende stemmen binnen de Fed kunnen bovendien worden aangevoerd in rechtszaken over het regelgevingsproces. De organisatie Better Markets heeft de centrale bank al aangeklaagd wegens vermeende procedurele fouten bij de kapitaalregels.

De kwestie legt ook de toenemende verdeeldheid binnen de traditioneel op consensus gerichte Fed bloot. Afwijkende stemmen zijn de afgelopen jaren zeldzamer noch gebleven en Trumps pogingen om meer invloed uit te oefenen op de onafhankelijke centrale bank vergroten de spanning. Recente besluiten, waaronder de goedkeuring van een herstructurering van Morgan Stanleys Europese activiteiten ondanks bezwaren van drie bestuurders, onderstrepen die groeiende verdeeldheid. Volgens deskundigen kunnen Cook en Jefferson uiteindelijk bepalen hoe breed gedragen en duurzaam de nieuwe bankregels worden.