Wall Street-banken zien AI-risico's oplopen bij financiering en gebruik

In dit artikel:

De grootste Amerikaanse banken willen profiteren van de sterke groei van kunstmatige intelligentie, maar proberen tegelijk financiële en operationele risico’s te beperken. Dat bleek deze week uit gesprekken van bankbestuurders met analisten, terwijl de sector miljarden investeert in datacenters, chips en andere infrastructuur die nodig is om AI-modellen te trainen en te laten draaien.

Voor Wall Street vormt deze bouwgolf een uitzonderlijke financieringskans. Bank of America verwacht bijvoorbeeld meer activiteiten in investment-grade-obligaties en leveraged finance. Goldman Sachs en andere banken wijzen er echter op dat nog onduidelijk is hoe groot de toekomstige vraag naar rekenkracht zal zijn. Ook de rendementen van datacenterprojecten, lokale weerstand en de hoge schulden waarmee de uitbreiding wordt gefinancierd, vormen risico’s. Langdurig hoge of verder stijgende rentes kunnen de financieringskosten verhogen en de winstgevendheid van projecten onder druk zetten.

Wells Fargo-topman Charlie Scharf noemt AI inmiddels een zelfstandige macro-economische kracht die zowel groei als risico’s kan veroorzaken. Morgan Stanley zegt daarom zeer selectief te zijn bij AI-financieringen en kredietstandaarden niet te willen versoepelen. Beleggers vrezen vooral verliezen op speculatieve datacenterprojecten, al denken sommige fondsbeheerders dat banken dankzij strenger risicobeheer sinds de financiële crisis beter voorbereid zijn. Banken treden bovendien geregeld op als arrangeur, waardoor zij risico’s over meerdere partijen kunnen spreiden.

De banken gebruiken AI zelf ook om kosten te verlagen en productiviteit te verhogen, maar de resultaten zijn nog niet overal zichtbaar in de kwartaalcijfers. JPMorgan verwacht dat het tijd kost voordat verbeteringen binnen zo’n grote organisatie meetbaar worden. Citigroup meldt daarentegen al concrete voordelen: producten zouden tot 40 procent sneller worden ontwikkeld, de uitgaven aan technologiebedrijven zijn met 30 procent gedaald en AI helpt het aantal handmatige processen en de responstijd bij klantenservice te verminderen.

Beleggers verwachten brede productiviteitswinsten in het Amerikaanse bedrijfsleven. Als lagere kosten en hogere efficiëntie eind volgend jaar uitblijven, kan dat volgens marktstrategen leiden tot hernieuwde twijfel over de AI-hype. Daarnaast brengt de technologie nieuwe veiligheidsproblemen met zich mee. AI-agenten kunnen steeds autonomer namens klanten handelen, terwijl cyberaanvallers nieuwe mogelijkheden krijgen. JPMorgan werkt daarom aan instrumenten om de risico’s van autonome AI te beheersen.