Waller: Fed-beleid blijft restrictief, ruimte om rente te verlagen

In dit artikel:

Fed-gouverneur Christopher Waller zei woensdag in New York (Yale School of Management CEO Summit) dat de Amerikaanse centrale bank nog ruimte heeft om de rente te verlagen nu de arbeidsmarkt steeds meer verzwakt. Hij schat dat de beleidsrente nog ongeveer 50 tot 100 basispunten van het neutrale niveau afzit, wat ruimte geeft voor extra verlagingen, maar hij benadrukte dat er "geen haast" is: eventuele cuts kunnen gestaag en gematigd plaatsvinden.

Waller deed zijn opmerkingen kort na de Fed‑beslissing van vorige week om de rente met 25 basispunten te verlagen naar 3,50–3,75%, een zet die moest balanceren tussen oplopende risico’s voor de werkgelegenheid en inflatie die boven het 2%-doel blijft. Over een mogelijke volgende verlaging in januari zei hij niet precies wanneer die zou komen, al wees hij erop dat de richting van het beleid naar lagere rentes neigt.

Zijn opvatting dat het beleid nog steeds remmend werkt verschilt van die van Fed‑voorzitter Jerome Powell, die eerder stelde dat de beleidsrente inmiddels binnen een bandbreedte van plausibele schattingen van neutraal ligt. De laatste FOMC‑vergadering was verdeeld: twee leden wilden de rente ongewijzigd houden en één pleitte voor een grotere verlaging.

Waller, een van de meest consequente voorstanders van versoepeling binnen het stembureau en genoemd als mogelijke opvolger van Powell, benadrukte dat het ondersteunen van de arbeidsmarkt voor hem centraal staat. Hij merkte op dat de banenontwikkeling bijna stagneert, wat geen gezonde situatie is, en dat eerdere verlagingen in de laatste maanden van 2025 al enige risico’s voor werkgelegenheid hebben gedempt.

Verder verduidelijkte Waller dat de aankopen van kortlopende T‑bills door de Fed — bedoeld om bankreserves op te krikken vóór de belastingperiode in april — een tijdelijke liquiditeitsmaatregel zijn en geen kwantitatieve verruiming (QE).