Warsh' streven naar stille Fed stuit op luid verzet

In dit artikel:

Fed-voorzitter Kevin Warsh wil dat de Amerikaanse centrale bank minder publiekelijk communiceert over haar rentebeleid. Volgens hem dwingt beperkte guidance financiële markten om sterker naar economische cijfers te kijken, waardoor de Fed betere informatie krijgt en flexibeler kan reageren op nieuwe ontwikkelingen. Daarom schrapte hij aanwijzingen over het toekomstige rentepad uit beleidsverklaringen en laat hij onderzoeken of de kwartaalramingen voor de rente moeten verdwijnen.

Veel collega's verzetten zich tegen die koers. In ruim veertig optredens hebben Fed-beleidsmakers de afgelopen weken hun visie gedeeld. Vooral New York Fed-president John Williams en vicevoorzitter Philip Jefferson temperden de verwachtingen voor snelle renteverhogingen, nadat die na de verhoging van september sterk waren opgelopen. Ook gouverneur Christopher Waller waarschuwde dat volledige stilte markten kan verrassen en extra volatiliteit kan veroorzaken.

De discussie speelt op een moment dat de Fed onder politieke druk staat en haar onafhankelijkheid en verantwoordingsplicht wil verdedigen. De consumentenprijzen stegen in september met 3,7 procent op jaarbasis, waardoor beleggers opnieuw twijfelen over een renteverhoging tijdens de komende vergadering in oktober. Warsh spreekt vrijdag in Bangkok tijdens de jaarvergadering van het Internationaal Monetair Fonds, kort voor het rentebesluit. Daar kan hij de marktverwachtingen nog beïnvloeden, maar het is onzeker of zijn voorkeur voor een stillere Fed standhoudt.

Voorstanders van open communicatie, onder wie Cleveland Fed-president Beth Hammack en voormalig Chicago Fed-president Charles Evans, vinden dat publieke uitleg huishoudens, bedrijven en beleggers helpt betere beslissingen te nemen. Zij wijzen erop dat de Fed juist decennialang afstand heeft genomen van de cryptische communicatiestijl van voormalig voorzitter Alan Greenspan. De recente marktreactie suggereert volgens critici dat duidelijke boodschappen van meerdere beleidsmakers voorlopig noodzakelijk blijven.