Weinig nieuwe Amerikaanse werkloosheidsaanvragen wijzen op stabiele arbeidsmarkt
In dit artikel:
Het aantal nieuwe aanvragen voor Amerikaanse werkloosheidsuitkeringen steeg licht naar 210.000 in de week die eindigde op 21 maart, volgens een donderdag gepubliceerd rapport van het ministerie van Arbeid. Die bescheiden toename wijst erop dat de arbeidsmarkt voorlopig stabiel blijft, wat de Federal Reserve ruimte geeft om de beleidsrente ongewijzigd te laten terwijl zij de inflatiegevaren door het Midden-Oostenconflict in de gaten houdt.
Tegelijkertijd daalde het aantal doorlopende uitkeringen tot het laagste niveau in bijna twee jaar. Een deel van die daling wordt toegeschreven aan uitputting van rechten — in de meeste staten loopt de standaardperiode af na 26 weken — waardoor minder mensen langdurig in de statistiek voorkomen. Analisten karakteriseren de arbeidsmarkt als een "low-hire, low-fire"-omgeving: weinig aanwervingen en ook weinig ontslagen.
Economen waarschuwen dat het nog te vroeg is om de volle impact van de geopolitieke schok en de sterke olieprijsstijging op werkgelegenheid te beoordelen. Bedrijven hebben doorgaans tijd nodig om te reageren op hogere kosten en geopolitieke onzekerheid, waardoor ontslaggolf niet meteen zichtbaar hoeft te zijn. Privésectorbanen buiten de landbouw groeiden de afgelopen drie maanden met gemiddeld slechts 18.000 per maand, een teken van verzwakte arbeidsvraag.
Twee externe factoren verzwaren het plaatje. Ten eerste heeft de handelspolitiek van president Trump volgens economen de vraag naar arbeid ondermijnd; ten tweede vermindert strenger immigratiebeleid het arbeidsaanbod. Beide factoren drukken op de banengroei en versterken het risico dat de arbeidsmarkt afkoelt.
Inflatiezorgen nemen toe door de economische onrust in het Midden-Oosten: olieprijzen zijn sinds het begin van de oorlog eind februari met meer dan 30% gestegen, en import- en producentenprijzen schoten in februari omhoog. Analisten verwachten dat dit effect terug te zien zal zijn in de consumentenprijsindex van maart; veel economen hebben hun inflatieprognoses voor 2025 inmiddels naar boven bijgesteld.
De Fed hield de beleidsrente deze maand op 3,50%-3,75% en signaleerde via bijgewerkte ramingen dat beleidsmakers voorlopig slechts één renteverlaging voorzien dit jaar. Financiële markten geven inmiddels minder kans op een eerdere verlaging. Beleggers reageerden met dalende aandelenkoersen en een stevigere dollar.
Tot slot wijzen economen erop dat werkloosheidsaanvragen slechts een deel van de arbeidsmarkt laten zien: jongeren en nieuwkomers zonder arbeidsverleden komen vaak niet in aanmerking voor uitkeringen, waardoor de relatie tussen aanvragen en het officiële werkloosheidspercentage maand-op-maand zwak kan zijn. De Chicago Fed voorspelt dat het werkloosheidspercentage voor maart rond 4,5% zal uitkomen.