Williams: Fed-beleid in goede positie, inflatie matigt in 2026

In dit artikel:

De president van de New York Fed, John Williams, zei tijdens een toespraak op 15 december in Jersey City dat de renteverlaging van de Amerikaanse centrale bank op 10 december de Fed in een goede uitgangspositie brengt voor wat komen gaat. Met die verlaging van 25 basispunten naar een bandbreedte van 3,50%–3,75% heeft het Federal Open Market Committee volgens hem de beleidsrente van licht restrictief richting neutraal gebracht. Williams gaf aan dat het belangrijk is de inflatie terug te brengen naar 2% zonder onnodige schade aan de arbeidsmarkt.

Williams verwacht dat de inflatie zal afzwakken naarmate de arbeidsmarkt koeler wordt. Hij schat dat de inflatie volgend jaar naar ongeveer 2,5% zal dalen en tegen 2027 rond de 2% uitkomt. De werkloosheid zal volgens hem dit jaar oplopen tot circa 4,5%, maar bij zijn projecties van 2,25% economische groei voor volgend jaar verwacht hij dat de werkloosheid daarna geleidelijk weer zal afnemen. Hij benadrukte dat de afkoeling van de arbeidsmarkt een geleidelijk en beheerst proces is, zonder signalen van grote ontslaggolven.

Williams meende ook dat recente invoerheffingen vooral eenmalige prijsstijgingen hebben veroorzaakt en niet leiden tot aanhoudende opwaartse prijsdruk; de volledige effecten van die tarieven zullen volgens hem vooral in 2026 zichtbaar worden. Daarnaast lichtte hij de Fed’s besluit toe om schatkistpapier aan te kopen om de liquiditeit in het financiële stelsel te verbeteren en zo de rentevoering scherp te houden. Hoewel die aankopen door de Fed als technisch worden voorgesteld, zien sommige waarnemers ze als een vorm van stimulans; Williams noemde de maatregel onderdeel van de uitvoering van het ample-reserves-kader en verwacht actief gebruik van de Standing Repo Facility wanneer banken liquide middelen nodig hebben.

Hij verwees ook naar Fed-voorzitter Jerome Powell, die na de beleidsvergadering waarschuwde voor onzekerheid rond het toekomstige monetaire pad, waardoor het onduidelijk blijft of er eind januari nog een renteverlaging volgt.