Fed's Williams: monetair beleid goed gepositioneerd bij gunstige vooruitzichten

In dit artikel:

John Williams, president van de Federal Reserve Bank of New York, zei op 12 januari in New York dat hij voor 2026 een gezonde economie verwacht en op korte termijn geen reden ziet om de rente te verlagen. In een toespraak voor de Council on Foreign Relations stelde hij dat het monetaire beleid inmiddels minder restrictief is geworden en dichter bij neutraal ligt, waardoor het raamwerk nu geschikt is om zowel de arbeidsmarkt te stabiliseren als inflatie terug te brengen naar het FOMC-doel van 2%.

Williams benadrukte dat de Fed de inflatie moet terugdringen zonder onnodige schade aan de werkgelegenheid aan te richten. Hij noteerde dat de neerwaartse risico’s voor banen recent zijn toegenomen terwijl de opwaartse risico’s voor inflatie zijn afgenomen. Financieel beleid was vorig jaar al versoepeld met een cumulatieve verlaging van de korte rente met 0,75 procentpunt, waardoor de federal funds rate nu tussen 3,5% en 3,75% ligt; sindsdien is de Fed grotendeels in een afwachtende fase beland.

Economisch voorziet Williams voor dit jaar een bbp‑groei van 2,5–2,75%, met een eerst stabiele en daarna dalende werkloosheid. Hij verwacht dat de inflatie in de eerste helft van het jaar piekt rond 2,75–3%, uitkomt op circa 2,5% over het hele jaar en terugvalt naar 2% in 2027. Beleidsmakers houden wel rekening met onzekerheden, waaronder het effect van eerder ingevoerde handelstarieven.

De toespraak viel samen met een politieke storm rond de onafhankelijkheid van de Fed: voorzitter Jerome Powell is door een grand jury gedagvaard in verband met vermeende kostenoverschrijdingen bij renovatie van het Fed‑hoofdkwartier. Powell bestempelde de juridische stappen als een poging om de Fed onder politieke druk te zetten. De zaak vergroot de kans op een impasse bij benoemingen in de raad van bestuur en voegt een extra laag politieke risico toe aan het monetaire landschap.