Williams van de Fed: monetair beleid goed gepositioneerd voor ongewone omstandigheden

In dit artikel:

John Williams, president van de Federal Reserve Bank of New York en vicevoorzitter van het rentevaststellende Federal Open Market Committee, zei op 30 maart in New York dat het huidige monetaire beleid goed gepositioneerd is om met een reeks risico’s om te gaan die op korte termijn hogere inflatie kunnen veroorzaken. Zijn opmerkingen kwamen tijdens een toespraak voor de Staten Island Economic Development Corporation.

Williams waarschuwde dat de oorlog in het Midden-Oosten — en de daarmee samenhangende blokkade van de Straat van Hormuz door Iran — al leidt tot een aanzienlijke energieprijsstijging en tekenen van verstoringen in toeleveringsketens. Die ontwikkelingen kunnen volgens hem tegelijkertijd de inflatie verhogen (via hogere intermediaire kosten en grondstoffenprijzen) en de economische activiteit afremmen, wat het beleidsdilemma voor de Fed vergroot. Ondanks de onzekerheid zag hij voorlopig geen dringende reden voor een beleidswijziging.

Fed-voorzitter Jerome Powell uitte op dezelfde dag soortgelijke behoedzaamheid en zei dat de bank wil afwachten hoe de effecten van hogere olieprijzen zich ontvouwen. Hij benadrukte dat er tegengestelde risico’s zijn: neerwaartse druk op de arbeidsmarkt die lagere rentes zou rechtvaardigen, maar opwaartse druk op de inflatie die juist meer restrictief beleid zou kunnen vereisen.

Markten wegen zowel de kans op extra renteverlagingen later dit jaar als eerder overwogen mogelijkheden voor verhogingen, nu oorlogsgedreven inflatiestoten bovenop al verhoogde inflatie komen. De Fed hield eerder deze maand de federal funds rate op 3,5–3,75% en sprak in haar statement over één renteverlaging ergens in 2026.

Williams gaf ook zijn macrovooruitzichten: hij rekent op ongeveer 2,5% economische groei dit jaar, een inflatiepiek rond 2,75% waarna terugkeer naar het 2%-doel volgend jaar, en een daling van de werkloosheid dit en volgend jaar. Die prognoses zijn optimistischer dan die van de meeste collega-bestuurders van de Fed, die verwachten dat de werkloosheid dit jaar rond 4,4% blijft en dat inflatie pas in 2028 het 2%-doel bereikt.

Kortom: de Fed houdt voorlopig koers en volgt de ontwikkelingen in het Midden-Oosten en de energieprijzen nauwlettend, omdat die bepalen of de huidige stijging van de inflatie tijdelijk blijft of structurelere beleidsreacties vereist.