Yen kan door 170 zakken vóórdat Japans groeiplan rendeert, zegt RSM's Brusuelas

In dit artikel:

De yen kan volgens Joe Brusuelas, hoofdeconoom van RSM US, nog verder wegzakken tot 170 per dollar of zelfs lager voordat Japans beleid een echte ommekeer brengt. In een interview in Tokio zei hij dat de zwakke munt deels het gevolg is van jarenlange beleidskeuzes, waarbij Japan veel liquiditeit in het systeem pompte en de Bank of Japan staatsobligaties liet opvangen om werkloosheid te beperken.

Een herstel van de yen hangt volgens hem af van het groeiplan van premier Sanae Takaichi, hogere belastingopbrengsten en een geloofwaardige verlaging van de hoge staatsschuld ten opzichte van het bbp. Op korte termijn ziet hij yen-zwakte juist als nuttig voor de export en de externe groei van Japan.

Japan greep in april en mei al met recordinterventies in toen de dollar boven 160 yen uitkwam, maar dat effect verdween snel. Brusuelas verwacht dat de autoriteiten opnieuw zullen moeten ingrijpen om buitensporige speculatie te temperen. Hij schat de reële waarde van de yen rond 157 à 158 per dollar.

Volgens hem zullen renteverhogingen van de BOJ alleen niet genoeg zijn om de munt te stutten. Door de zwakke Chinese economie en de noodzaak om de Japanse groeidoelen niet te schaden, kan de centrale bank de rente de komende maanden maar beperkt verder verhogen. Brusuelas ziet AI en wereldwijde infrastructuuruitgaven wel als kansen voor Japan, maar dan vooral als schakel in de toeleveringsketens van grote chip- en techbedrijven.