Zorgen over private credit groeien: wat kan er misgaan?

In dit artikel:

Toezichthouders luiden recent de alarmbel over private credit: DNB, AFM en het CPB waarschuwen dat het snel gegroeide segment — onderhandse leningen verstrekt buiten het banksysteem — mogelijk systemische risico’s herbergt. DNB‑president Olaf Sleijpen omschreef de mix als potentieel gevaarlijk omdat pensioenfondsen, verzekeraars en grote private‑equityspelers steeds meer in elkaar verstrikt raken via ondoorzichtige kredietconstructies en illiquide posities. Vermogensbeheerder Lane Generational waarschuwt dat de markt lijkt op een “illiquid jenga tower”: stijgende wanbetalingen of uitgestelde rentebetalingen kunnen verzekeraars dwingen moeilijke, verlieslatende verkopen te doen, met kettingreacties tot gevolg. De val van een kleine Amerikaanse verzekeraar in Connecticut wordt genoemd als mogelijke voorbode. Daarnaast verbinden de makers de zorgen aan bredere macro‑signalementen: historisch laag consumentenvertrouwen in de VS en eerdere voorbeelden van marktsentiment kunnen economische druk versterken. Kortgezegd: private credit biedt rendement, maar de combinatie van omvang, illiquiditeit en gebrek aan transparantie houdt toezichthouders wakker.